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券商观点|家用电器行业周报：南京限购政策放宽建议关注厨电和白电龙头估值修复

2022-12-29 09:57:26 来源：

12月28日，华安证券（600909）发布一篇家用电器行业的研究报告，报告指出，南京限购政策放宽，建议关注厨电和白电龙头估值修复。

报告具体内容如下：

本周观点

(相关资料图)

本周南京在此前实施二手房交易退税优惠和下调公积金贷款利率政策基础上，进一步放宽限购政策，主要措施包括：1)对玄武区红山新城等城市外围人才集聚板块可在现行购房政策基础上增购1套；2)对有60岁及以上成员的本市户籍家庭可增购1套住房，对长期工作在南京但社保或个税缴纳在外地的居民，提供半年及以上居住证明可在宁购买1套住房；3)南京市居民家庭购买二套住房的商业贷款最低首付比例已优化调整为不低于40%。我们认为，南京作为强二线城市，此次限购政策的大幅宽松，彰显了政策托底的力度和决心，对地产后周期的家电板块，特别是厨电和白电子行业的估值修复提供了较强的情绪面支撑。但同时，也需注意到10月底以来，白电和厨电龙头的整体估值已经从10倍回升至15倍附近，且4季度进入业绩真空期，所以判断此类托底政策对家电板块估值进一步向上的推动作用或有限，更多地或将表现为为当前估值提供支撑，阻止下行的可能性。

本周行情回顾

本周上证指数下跌3.85%，沪深300指数下跌3.19%，家用电器指数下跌3.19%，白色家电指数下跌2.35%，黑色家电指数下跌4.11%，小家电指数下跌4.54%，厨卫电器指数下跌2.89%，照明设备指数下跌4.01%，家电零部件指数下跌6.02%。

本周家电行业主要个股中涨跌幅靠前的是亿田智能（300911）、九阳股份（002242）、倍轻松、光峰科技、火星人（300894），涨跌幅分别为4.91%/2.53%/1.83%/-0.12%/-1.29%；本周家电行业主要个股中涨跌幅靠后的是极米科技、盾安环境（002011）、佛山照明（000541）、德业股份（605117）、三花智控（002050），涨跌幅分别为-11.46%/-8.40%/-7.59%/-6.60%/-5.85%。

本周北向资金减持美的集团（000333）/九阳股份0.06pct/0.19pct，增持格力电器（000651）/苏泊尔（002032）/老板电器（002508）/海尔智家（600690）/公牛集团（603195）0.11pct/0.12pct/0.24pct/0.06pct/0.01pct。

本周汇率、航运和原材料价格变化

截至2022年12月25日，美元兑人民币汇率报6.98，相较上周汇率持平。集运出口运价指数方面，美东/美西/欧线报1391/906/1823，美东/欧线分别较上周回落42/70，美西较上周回升12。

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